专业治白癜风医院谭浩俊：严格控制央企的市场融资行为
和往年不同的是，今年五大发电集团(国资委管理的华能集团、大唐集团、国电集团、华电集团和中电投集团)的办公楼里，随时都能遇到证券公司和会计师事务所的代表，五大发电集团子公司上市和“增发”成为五大发电集团当前的主要任务之一。(3月29日《第一财经》)虽然说上市和增发都是企业重要的融资手段，企业到证券市场融资也是正常的经营行为和市场行为。但是，必须引起高度关注和重视的是，电力等垄断企业的融资行为，却存在许多值得推敲的地方。众所周知，“不差钱”是包括电企在内的央企，特别是垄断央企留给社会公众的共同印象，特别是金融危机爆发以来，央企投资扩张的速度以及大举进*房地产市场、频当“地王”的举动，更给人一种钱没处花的感觉。说央企缺钱，可能没有几个人会相信。然而，一个接一个央企要到证券市场融资的消息，却让我们又不得不对央企“不差钱”的现象产生怀疑。我们注意到，不仅银行正在加紧市场增发的步伐，如今，电企也加快了通过子公司上市和增发的方式到市场融资的步伐。对银行来说，在贷款规模迅速扩大、利润大幅增长的情况下，还要到市场融资，是因为去年的天量信贷，使多数银行出现了资本充足率大幅下降、不良贷款率预期迅速上升的局面。为了不影响银行的“业绩”、不影响利润总量，只能在增量上做文章，通过市场融资来补充资本金，满足资本充足率的需要，同时稀释不良贷款，维护虚假繁荣。而对电力企业来说，高达80%以上的资产负债率，以及可能出现的金融*策收紧，心急如焚，把目光投向证券市场，试图通过子公司上市和市场增发来解资金之危，是完全可以想到的。关键是，该不该允许他们这样做。因为，五大电力企业出现今天这样的局面，完全是因为盲目投资、盲目扩张、盲目发展所造成的。早在几年前，就有专家、学者提出警告，有关部门也曾发出警示，电力行业已经出现产能过剩现象，需要进行适当控制。然而，对电力企业来说，为了扩大规模，更为了*绩，根本没有把外界的忠告当一回事，而是我行我素，继续到处投资，且投资规模一个比一个大。结果，使企业的负债急剧上升，资产负债率迅速提高，资金链也越来越紧。有关人士认为，如果金融*策紧缩，不少企业将面临比较大的经营风险，企业必须通过子公司上市和增发来进行融资，以缓解目前的资金矛盾。但是，不要忘了，如果任凭企业到市场融资，使这些垄断企业继续“不差钱”，那么，这些企业的投资欲望将更强烈，不仅电力行业产能过剩的矛盾会进一步加剧，几年以后，可能会出现更为严重的资金矛盾和资金困局。到时，可能仍然会把“黑手”伸向证券市场。所以，对电企等央企，特别是垄断央企的市场融资行为，必须严格控制。一方面是为了维护市场的稳定，减少市场的震荡，防止对投资者的信心和心理产生不利影响；另一方面是通过对央企市场融资行为的控制和规范，迫使央企规范投资行为，改善投资结构，提高投资的科学性、合理性，提高投资的效益和水平。同时，为优化经济结构、转变增长方式打下良好的基础。□谭浩俊
